Инвестирование в ожидании рецессии

Многие журналисты и участники рынка давно для себя решили и твердо убеждены в том, что рецессия в экономике США уже наступила. Особенно громко об этом заявляют далекие от финансового мира СМИ. Ну что ж, самое время разобраться, действительно ли рецессия имеет место, и как заниматься инвестированием в этот неоднозначный период.

Термины и определения

Вот настоящее определение термина «рецессия», принятое в экономике – два последовательных квартала отрицательного роста ВВП. Хотелось бы обратить на это внимание журналистов – два месяца снижения ВВП это не то же самое, что два месяца уменьшения роста ВВП. Исходя из принятого в экономике определения, ни о какой рецессии не может быть и речи. То, что рост ВВП в четвертом квартале упал до 0,6% с 4,9%, зафиксированных в третьем квартале, еще не делает его отрицательным.

Учитывая прогнозы аналитиков на предстоящие кварталы – 1,0% в первом и 1,0% во втором – в ближайшее время рецессии тоже не предвидится. Никто не спорит, что рост сильно замедлился, и возможно еще будет замедляться, но сокращения объема ВВП нет.

Итак, «чисто технически» рецессии нет, и в ближайшее время не предвидится. Что же имеют ввиду журналисты под этим термином? Похоже, всего лишь переход от сильного роста экономики к слабому.

В итоге, неправильное использование терминов приводит к беспокойству и беспорядку на финансовых рынках; громкие слова, не имеющие под собой реальной основы, сбивают инвесторов с толку и прививают им неуверенность в завтрашнем дне. Этот же фактор делает разумные аргументы с противоположной направленностью не столь убедительными. Однако, рассмотрим их подробнее.

Депрессующие СМИ

Самая главная «заслуга» масс-медиа состоит в том, что они не только заставили поверить людей, что экономика _уже_ вошла в стадию рецессии, но и в том, что люди убеждены – экономика останется там надолго. Кричащие заголовки, основанные на импульсивных выводах, поджидающие инвесторов буквально на каждом углу, рано или поздно вселят неуверенность в любого оптимиста.

Появившийся на днях заголовок, «Экономика уже в рецессии – ВВП за четвертый квартал рухнул до 0,6%», является довольно типичным, но как мы уже увидели, играющим словами и, как следствие, нервами трейдеров. Тот факт, что рецессия не может иметь место без хотя бы одного квартала сокращения объема ВВП, «высококвалифицированную» прессу не беспокоит.

Что сейчас действительно находится в рецессии, так это мир масс-медиа, который пребывает в депрессии уже более десяти лет. Телевизионный же сегмент масс-медиа и вовсе находится на 20-летнем минимуме внимания.

Двадцать лет назад телевидение было главным и почти единственным источником информации, а также развлечений, для граждан США. В 80-х годах пик развития кабельного телевидения пришелся на вершину могущества телевизионного рынка. Телеведущие были звездами, бумажные издания не стояли и рядом. Но в 90-х бурно развивающийся Интернет разрушил власть и тех, и других. С тех пор телевидение и пресса отходят все дальше на второй план, и все, что им остается – заявлять о себе в полный голос. Повод для них не столь важен, и в данный момент замедляющаяся экономика дала им отличную возможность напомнить о себе. А лучше всего это делать, как известно, кричащими негативными новостями.

Даже не смотря на то, что влияние телевидения и прессы на умы уже не столь велико, их отрицательный уклон и настойчивость оказывают значительное влияние на настроения инвесторов.

Прогнозирующая способность рынка

Рынок функционирует как предупреждающая ценовая машина, предсказывая своим поведением, что ждет страну впереди. Но он не всегда последователен. Если рынок показывает замедление развития экономики, это еще не значит, что оно обязательно должно перевести рост ВВП в отрицательную зону.

Если заглянуть поглубже в историю, можно увидеть следующее. Когда инвесторы больше всего ожидают входа в обвальную рецессию, это оказывается самой нижней точкой экономического спада, и далее дело потихоньку идет на поправку. Это отражено в старой американской биржевой пословице, которая в последнее время весьма актуальна: «Рынок правильно предсказал девять из пяти предыдущих рецессий».

В статье использована информация с сайта www.briefing.com