Рост фондовых индексов: настроения важнее статистики

Чем может запомниться инвесторам и аналитикам прошедшая неделя? Ценами на нефть, дошедшими почти до $128 за баррель? Снижением промышленного производства на 0,7% или ухудшением рейтингов страховщиков облигаций агенством Moody's? Унылой речью Бернанке по поводу далекого от идеала состояния экономики или консервативным квартальным отчетом Wal-Mart? Нет, скорее всего тем, что при всем этом фондовый рынок США вырос на 2,5%. И это, безусловно, чудо.

Прошедшая неделя подарила нам еще несколько отличных примеров того, как фондовый рынок управляется настроениями трейдеров. С момента обрушения Bear Stearns в середине марта это случается довольно часто. Как только на рынок попадают плохие данные, так сразу же хорошие новости – или ожидающиеся хорошие новости, или просто предчуствие хороших новостей – выправляют рыночную ситуацию до состояния массовых закупок акций.

Впрочем, в этот раз ни для кого не осталось незамеченным, что взлет оптимизма на бирже совпал с первыми поступлениями американцам чеков с налоговыми льготами. Плюс, все это произошло именно тогда, когда первое снижение ставок, по прогнозу Бернанке, должно было начать оказывать позитивное влияние на экономику. С сентября прошлого года прошло уже восемь снижений ставки по федеральным фондам на общую величину 325 базовых пунктов.

Все эти решения с долгоиграющими последствиями, результат которых пришелся на одно время, значительно смягчили негативный эффект от плохих новостей, и помогли трейдерам обратить более пристальное внимание на хорошие новости. Например, результаты розничных продаж, требования пособий по безработице, индекс потребительских цен и строительство новых жилых домов – все эти данные вышли лучшими, чем ожидалось ранее. Рассмотрим их подробнее.

Отчет о розничных продажах, опубликованный в четверг, стал большим сюрпризом для рынка – продажи в апреле выросли на 0,5% с учетом авто. Без учета продаж автомобилей и бензина – на 0,6%. Эти цифры говорят о том, что все еще наличествует надежный восходящий тренд в потребительских расходах, не подверженный влиянию макроэкономических и политических событий.

Таким же, если не более удивительным событием стало увеличение объема строительства жилых домов. Рост составил 8.2%, что не может не удивлять любого, кто хоть немного знаком с состоянием жилищного сектора США. Прирост в пересчете на год составил 1.032 млн. единиц. Основой для роста послужили многоквартирные постройки. О конце рецессии жилищного сектора говорить еще рано, но подобные цифры дают надежду на стабилизацию ситуации, а также на уменьшение негативного влияния данного сектора на ВВП, которое имело место в последние месяцы.

А вот статистика промышленности, по всеобщему мнению, не несет ничего хорошего для экономики США. Два немаловажных индекса – Empire State Index и Philadelphia Fed Index – зафиксировали снижение активности в соответствующих регионах. Для самой промышленности это не сулит ничего хорошего, и как следствие, для рынка тоже. Удивительно, но несмотря на это, макроэкономические показатели для бизнеса и финансов этих двух штатов в данный момент находятся в позитивной зоне, и даже перекрывают показатели за предыдущий месяц.

Поток корпоративных отчетов на неделе был не столь объемен, как несколькими неделями ранее. Тем не менее, большинство релизов вышло с более высокими цифрами, чем ожидали аналитики. Весомый компонент индекса Dow, компания Hewlett-Packard (HPQ), заявившая ранее о планах покупки Electronic Data Systems (EDS) за $13.9 млрд., анонсировала предварительные данные за второй фискальный квартал, которые оказались впечатляющими. А вот Freddie Mac (FRE) зафиксировала квартальные потери, но не настолько большие, как ожидалось. В результате ралли, произошедшего по этому поводу в день выхода отчета, акции компании подскочили сразу на 9%.

Многочисленные ретэйлеры также превысили прогнозы. Одним из них стала Wal-Mart (WMT), но поскольку ее результаты были ожидаемыми, и она выросла на 15% в течение двух месяцев, цена акций после отчета осталась на прежнем уровне. Из других корпоративных новостей можно отметить борьбу Карла Айкана (Carl Icahn) за голоса в Yahoo! (YHOO) и заявление General Electrics (GE) о пересмотре стратегии в непрофильных бизнесах корпорации.

В пятничную сессию, включавшую в себя экспирацию опционов, произошло закрепление достигнутых на неделе результатов. Фиксирование прибылей в первой половине дня, когда S&P упал на 9 пунктов, было перекрыто восстановлением в конце торговой сессии, и закрытие рынка произошло уже в зоне роста индексов.

Индекс Начало недели Конец недели Абс. изм. Проц. изм.

DJIA 12745.88 12986.80 240.92 +1.9%

S&P 500 1388.28 1425.35 37.07 +2.7%

Nasdaq Comp 2445.52 2528.85 83.33 +3.4%

Russell 2000 720.05 741.17 21.12 +2.9%

В статье использована информация с сайта www.briefing.com