Экономику США выручил торговый баланс

В трудные для американской экономики времена, когда все с нетерпением ждали улучшений, но никто не знал, с какой стороны они могут прийти, свою истинную силу и мощь проявила внешняя торговля, оттолкнув слабую экономику от края рецессии в безопасном направлении. Выправившийся торговый баланс стал главной причиной произошедшего улучшения прогнозов и поводом для остановки на пути к рецессии. Спад торговли, одной из основных опор экономики в этот сложный период, может привести к печальным последствиям.

Данные по торговле за март показали $58.3 миллиардный дефицит. Он снизился с февральской отметки $61.7 млрд. Сложившийся нисходящий тренд дефицита улучшает показатель ВВП по двум причинам: во-первых, выросший экспорт говорит о возросшем американском производстве; во-вторых, упавший импорт говорит о том, что потребитель стал больше ориентироваться на продукт, произведенный внутри страны, а не на ввезенный извне.

Март Февраль Январь Декабрь

Торг. дефицит -$58.2B -$61.7B -$59.0 -$57.9

Экспорт $148.5 $151.1 $148.4 $145.9

Импорт $206.7 $212.8 $207.3 $203.7

Мартовские данные демонстрируют резкое снижение импорта, с $212.8 до $206.7. Объем импорта вычитается из потребления при подсчете ВВП, а значит его уменьшение улучшает показатели внутреннего валового продукта.

Когда 30 апреля предварительная статистика ВВП была опубликована, точные данные по торговому балансу за март еще не были доступны аналитикам. Поэтому Бюро анализа США просто сделало прогноз по ним исходя из результатов предыдущих месяцев. И этот прогноз не отразил улучшение торгового баланса в полной мере. В результате, ВВП может быть пересмотрен на +0.5%.

Кроме этого, реальный (с учетом изменения цен 2000 продуктов) торговый дефицит упал до $47.2 млрд. Среднее арифметическое за первый квартал составило $49.3 млрд. Если реальный торговый дефицит сможет остаться на текущем уровне хотя бы несколько месяцев, то среднее значение за второй квартал будет значительно ниже, чем за первый. При таком раскладе, ВВП второго квартала получит весьма весомую надбавку со стороны внешней торговли. Возможно, около +1.0%. Это основная причина, по которой многие аналитики резко поменяли прогнозы по ВВП на второй квартал, ожидая теперь 2.0% темп роста.

Другая экономическая статистика в последние дни вышла весьма неоднородной. Апрельские розничные продажи были на удивление сильными (+0.5%), а вот промышленное производство сократилось (-0.7%), во многом благодаря уменьшению продолжительности усредненной рабочей недели в конце апреля (33,7). Хорошей новостью стало усиление рынка труда (365 тысяч требований против 374 неделей ранее).

Перспективы экономики пока что остаются в лучшем случае «умеренными», но они далеки от рецессии, как бы того не хотели некоторые газетные журналисты, любители кричащих заголовков.

07 Q3 07 Q4 08 Q1 08 Q2 Прогноз

Real GDP 4.9 0.6 0.9 2.0

GDP Price Index 1.0 2.4 2.6 2.8

Cons. Spending 2.8 2.3 1.0 3.4

Bus. Investment 9.3 6.0 -2.5 -2.5

В статье использована информация с сайта www.briefing.com