Экономика США: всё познается в сравнении

На прошедшей неделе американский фондовый рынок не показал каких-либо запоминающихся результатов – индексы сыграли в разнобой, и их общее состояние, фактически, не сдвинулось с места. Высокотехнологичный Nasdaq100 немного вырос, консервативный Dow Jones немного снизился, а S&P500 остался на прежнем месте. Результаты сложившейся ситуации получились в точности такими же, как в басне Крылова «Лебедь, рак и щука».

Несмотря на то, что с точки зрения цифр индекса S&P неделя прошла безрезультатно, с точки зрения технического анализа график все еще находится в растущем среднесрочном тренде, начавшемся ровно в середине июля. Отскок от минимума, достигнутого 15 июля, составил уже 8%.

Правда, с точки зрения долгосрочной торговли, рынок сейчас находится, скорее, в боковике. Но это не значит, что на неделе не было событий, о которых стоило бы рассказать. Речь о них пойдет ниже.

Двумя основными сюжетными линиями в области экономики США на прошедшей неделе можно назвать увеличение веса доллара на мировой арене и уменьшение потребительской активности – трат на товары и услуги. Причем эти явления во многом взаимосвязаны – сильный доллар делает невыгодным покупательскую активность иностранных партнеров, и зарубежный спрос падает.

Однако, снижение спроса и товарных цен, в том числе на нефть – это более, чем вопрос колебаний валютных курсов. Это отражение глобального замедления мировой экономики, которое вызывает все большее беспокойство на финансовых рынках. Ведь слабая макроэкономика поступает не только из США, но и из Европы и Азии.

Впрочем, но фоне остальных крупных экономик у Америки все не так уж и плохо. В то время, как американский S&P500 скромно вырос за неделю на 0.1%, другие национальные индексы понесли более значительные потери: английский FTSE100 -0.6%, немецкий DAX -1.8%, французский CAC40 -0.9%, японский Nikkei -1.1%, гонконгский Hang Seng -3.3%.

Такое сравнение дает доллару дополнительную силу. Как и ожидание того, что мировые центральные банки будут снижать ставки, в то время как от американского ЦБ ждут их повышения. Разница ставок сейчас выступает на стороне «бакса», по сравнению с корзиной из 6 мировых валют он укрепился за неделю на 1.8%, а с минимума месячной давности подрос уже на 7.4%.

Что касается американской макроэкономики, следования единой тенденции не получилось – данные и индикаторы были противоречивы. Промышленное производство в июле выросло на 0.2%, а торговый дефицит был очень позитивен с точки зрения подсчета цифр ВВП. Исходя из правительственного отчета, реальный дефицит сократился с $43.1 млрд. в мае до текущих $39.1 млрд. Эти цифры должны привести к восходящему пересмотру показателя ВВП за второй квартал, а также положительно повлиять на его формирование в третьем квартале.

Из негативных новостей – розничные продажи, оказывающие огромное влияние на ВВП, в июле упали на 0.1%. В многом это произошло из-за спада продаж на рынке автомобилей. На рынке труда тоже произошло незначительное, но неприятное ухудшение – запросы на пособия по безработице выросли на 19.000, до общего уровня 440.500. Показатели инфляции тоже не порадовали – и полный, и стержневой CPI вышли выше ожидаемых уровней. В годовом отношении рост CPI составил 5.6% - максимум 1991 года! Стержневой индекс вырос на 2.5%, выскочив за установленные границы «зоны комфорта» ФРС.

Цены на нефть снова упали – неделя закончилась на отметке $111.34, начавшись на $113.77, недельное снижение составило 1.2%. С максимума, достигнутого 11 июля, цена откатилась «черного золота» уже на 23%! Привязанный к цене нефти энергетический сектор упал за неделю на 0.8%.

Начавшаяся неделя должна прояснить ситуацию с терпящим бедствие сектором жилищного строительства, а также с индексом инфляции со стороны производителей PPI. В середине недели выйдут индекс опережающих индикаторов и запасы нефти.

Индекс Начало недели Конец недели Абс. изм. Проц. изм.

DJIA 11734.32 11659.90 -74.42 -0.6%

S&P 500 1296.32 1298.20 1.88 +0.1%

Nasdaq Comp 2414.10 2452.52 38.42 +1.6%

Russell 2000 734.30 753.37 19.07 +2.6%

В статье использована информация с сайта www.briefing.com