Трудности принятия Плана по оздоровлению американской экономики

Неделя была чрезвычайно насыщена событиями, она наверняка войдет в историю благодаря тому, что происходило на Капитолийском холме и на Уолл-стрит. Эти события были преимущественно негативными, благодаря чему индекс S&P500 упал за пять сессий на 9.4%, а Nasdaq100 на 10.8%.

Приговор рынку подписала Палата представителей, отклонив «План стабилизации экономики 2008» большинством голосов. Это ошеломило рынок в первую очередь потому, что изначально всем казалось, что соглашение было давно достигнуто и разногласий по нему быть не должно.

Хотя у лидеров Сената было общее мнение, у рядовых участников Палаты представителей его не было. В результате голосующие разделились почти пополам – 205 проголосовали за принятие и 228 против. После отклонения Плана на рынке произошел слив, какого не было уже десятки лет. Уверенность рынка в светлом будущем пошатнулась, поскольку множество людей, занимавших высокие посты в правительстве, предупреждали о проблемах, которые могут потопить экономику в случае непринятия «Плана-2008». Индекс S&P500 упал за сессию на 8.8%, рынок не видел такого с 1987 года.

Упадническое настроение в понедельник было усилено сообщениями из Европы, где происходили покупки обанкротившихся корпораций правительствами, а также одобрением Федеральной корпорацией по страхованию депозитов FDIC продажи Wachovia (WB) банку Citigroup (C) всего лишь за $2.2 млрд. Интересно, что в конце недели Wells Fargo (WFC) предложил $15 млрд., заставив Citigroup нервничать и угрожать судебными исками.

Значительный откат котировок произошел во вторник, была отыграна почти половина произошедшего спада. Такое движение рынка было основано на вере, что последствия непринятия Плана сподвигнут Палату представителей пересмотреть свою позицию, и все-таки принять его.

В течение недели было еще несколько предзнаменований того, что План будет одобрен. Например, принятие его после доработки Сенатом, а также поток неблагоприятной макроэкономики.

Однако, по общему мнению аналитиков, финансовый план правительства по оздоровлению экономики уже не станет для нее панацеей. Индекс ISM вышел на низком уровне октября 2001 года, запросы на пособие по безработицы скакнули до максимума с сентября 2001 года, произошло 4.0% снижение промышленных заказов и уменьшение рабочих мест на 159 тысяч, ставшее максимальным с марта 2003 года. Индекс CRB, включающий в себя 19 товарных фьючерсов на нефть и газ, упал на 10%. Очевидно, восстановление не станет столь быстрым, и «План-2008» в любом случае не исправит все за один миг.

В среду на рынке не было замечено большой волатильности, но уже в четверг трейдеров ожидала еще одна обильная распродажа бумаг, основанная на данных макроэкономики. Сенат же принял План оздоровления подавляющим большинством голосов, как и ожидалось.

Интересные события происходили вокруг General Electric (GE). Эта компания разместила свои акции на многомиллиардную сумму по цене $22.25 за акцию, которая была почти на 10% ниже их цены на момент закрытия торгов в среду. Уоррен Баффет вновь не промахнулся с инвестициями, получив 10% дивиденды от привилегированных акций на общую сумму $3 млрд.

В пятницу фокус внимания вернулся к Плану оздоровления экономики, который был переработан и включил в себя пункты по увеличению объема налоговых льгот и лимитов сумм страхования банковских вкладов. Рынок не обратил внимания даже на слабый отчет с рынка труда.

На очередном голосовании План-2008, вопреки ожиданиям многих, был принят 263 голосами против 171. В середине дня рост S&P составлял 3.5%, и самое удивительное, что падение котировок началось сразу же после известия о принятии. Рынок закрылся в минусе, так ни разу и не попытавшись подняться. Объяснения этому просто нет.

После всего того, что произошло на рынке за неделю, фьючерсы на процентные ставки стали показывать 80% вероятность их снижения на 50 базисных пунктов на следующем заседании ФРС, которое состоится 29 октября.

Индекс Начало недели Конец недели Абс. изм. Проц. изм.

DJIA 11143.13 10325.38 -817.75 -7.3%

S&P 500 1213.25 1099.23 -114.02 -9.4%

Nasdaq Comp 2183.34 1947.39 -235.95 -10.8%

Russell 2000 704.80 619.40 -85.40 -12.1%

В статье использована информация с сайта www.briefing.com