Повальное снижение процентных ставок

Не осталось сомнений в том, что острое желание побороть финансовый кризис, ставший действительно мировым и глобальным, охватило все страны с развитой экономикой. Ощутимые сокращения процентных ставок Центробанками многих стран можно считать тому подтверждением — не считая Европы, за прошедшие две недели ставки были снижены в США, Японии, Китае, Индии, Венесуэле и Австралии. В Европе же предприняли активные действия английский, швейцарский и чешский ЦБ.

Самыми примечательными стали действия Банка Англии, который сократил ставку сразу на 150 базисных пунктов — до 3.0%. Главной причиной бурной реакции рынков на это событие стала его неожиданность. До этого прогнозы аналитиков говорили о снижении на 50 пунктов, наиболее смелые заявляли о 100 пунктах.

Так почему же главный фондовый индекс Англии, FTSE100, на этой новости не совершил резкий рывок вверх, а напротив, упал к концу европейской сессии на 5.7%? Возможный ответ на этот вопрос — снижение ставок было столь агрессивным, что не на шутку испугало инвесторов.

Всего два месяца назад ключевая ссудная ставка Великобритании находилась на уровне 5.0%, но правительство озаботилось возрастающим инфляционным давлением. Однако, дальнейшее ослабление экономики заставило их забыть об опасениях по поводу инфляции. Сейчас же внимание вновь было сосредоточено на проблемах инфляции — потребительские цены в Великобритании к концу сентября выросли на 5.2% в годовом отношении, при озвученной правительством цели 2.0%. Очевидно, после столь сильного снижения ставок в Англии будет иметь место дефляция, или падение темпов роста цен.

Официальной причиной снижения ставок английским ЦБ стало «сильное ухудшение прогнозов национальной и мировой экономической активности». Но объем снижения может также дать повод думать, что Банк Англии сам создал угрозу для экономики страны, слишком долго удерживая ставки на очень высоком уровне. И сокращение на 150 пунктов одним махом похоже на отчаянную попытку в срочном порядке исправить ситуацию.

Центробанки обычно не ведут себя подобным образом, пока не почувствуют, что выбиваются из рамок существующей в мире кредитной политики, и создают тем самым угрозу развитию собственной экономике. Тем не менее, ставка банка Англии все еще на 200 пунктов выше ставки, установленной недавно в США, при том, что уровень инфляции там 4.9% годовых, то есть почти не отличается от английского.

Европейский ЦБ сократил ставку на прошедшей неделе на 50 пунктов, до 3.25%, что на 225 пунктов выше ставки в США. Скорость, с которой Центробанки по всему миру снижают ставки, вызывает как надежду на скорое избавление от кризиса, так и опасения по поводу краткосрочных экономических перспектив многих стран.

В статье использована информация с сайта www.briefing.com