Мрачные экономические перспективы США в 4-м квартале

Практически каждый компонент американского ВВП в четвертом квартале выглядит более слабым, чем он был в третьем.

Расходы на персональное потребление (PCE) ощутимо сократились в октябре на 0,5%. Благодаря этому тренд PCE уже сильно отклоняется вниз от среднестатистического показателя за весь предыдущий квартал. Даже если аналогичные показатели за ноябрь и декабрь будут плоскими (благодаря дефляции), среднее арифметическое за 4-й квартал все равно окажется ниже 3% годового роста. Этот важнейший компонент ВВП отнимет у него в 4-м квартале около 2%.

Экспорт на протяжении последних нескольких лет усиливал ВВП, добавляя около 1% за квартал. Но сейчас позиции экспорта упали из-за сокращения мирового спроса и усиления доллара. Он может привнести некоторый незначительный вклад в ВВП 4-го квартала, но в следующем году на это рассчитывать уже не приходится. Цифры ВВП сильно проиграют от ослабления экспорта.

Сократившееся инвестирование в бизнес также является насущной проблемой. Строительство нежилых коммерческих помещений стало сокращаться в начале третьего квартала, перейдя к стремительному падению в четвертом. Чуть меньше, но тоже сократились инвестиции в оборудование и софт, однако наблюдаемое снижение заказов говорит о том, что спрос на эти статьи к концу года упадет еще сильнее. Жилищное строительство не вылезает из минуса уже который квартал.

Материальные запасы и правительственные расходы могут возместить некоторые из отмеченных выше компонентов, но лишь частично.

По неутешительным прогнозам аналитиков, реальный ВВП США в четвертом квартале упадет на величину от 2.5% до 3% годовых, и скорее всего, нисходящий тренд сохранится в начале следующего года.

Долгосрочные макроэкономические прогнозы опираются, в основном, на перспективы бизнес-инвестирования и потребительских расходов. Инвестирование явно будет снижаться в ближайшие месяцы из-за царящего на внутреннем рынке пессимизма, с потреблением же вопрос остается открытым.

Q1 Q2 Q3 Q4 Прогноз

Real GDP 0.9 2.8 -0.5 -2.8

GDP Price Index 2.6 1.2 4.2 1.5

Cons. Spending 0.9 1.2 -2.3 -3.6

Bus. Investment 2.4 2.5 -0.1 -4.0

Unempl. Rate 4.9 5.3 6.1 6.9

Fed Policy Tgt 3.2 2.1 2.0 1.1

10-yr Treasury Yld 4.3 3.6 3.8 3.1

В статье использована информация с сайта www.briefing.com